Keuangan Asia Makin Ringan, Sebagian Berkat Kebijakan “Dovish” The Fed

Kondisi keuangan di seluruh Asia semakin mudah, dibantu oleh reli pasar saham, turunnya imbal hasil obligasi, dan perubahan kebijakan yang “dovish” (lebih akomodatif) dari Federal Reserve.



Pergeseran ini merupakan kelegaan bagi kawasan yang menyumbang lebih dari 60 persen output ekonomi dunia dan telah dibebani oleh ketidakpastian yang berkelanjutan dari perang perdagangan AS-China. Sinyal The Fed bahwa siklus kenaikan suku bunga ditahan telah memberikan lampu hijau kepada rekan-rekan regional untuk melakukan hal yang sama, dengan India bahkan memutuskan untuk memotong biaya pinjaman.

MSCI Asia Pacific Index telah naik hampir 9 persen sejak Malam Natal. Lebih dari $ 17 miliar dalam aliran dana telah menuju ke ekuitas Asia yang berkembang dan sekitar $ 3,3 miliar ke dalam obligasi selama enam minggu pertama tahun 2019 ketika investor mencari nilai kembali, demikian ekonom di DBS Group Holdings Ltd. memperkirakan.

Faktor spesifik regional juga membantu. Pertumbuhan kredit China melampaui ekspektasi pada Januari di tengah lonjakan pinjaman musiman pada awal tahun, bagian dari dorongan pemerintah untuk mendukung ekonomi saat pertumbuhan melambat. Pembiayaan agregat ke ekonomi riil lebih dari 1,3 triliun yuan lebih tinggi dari yang diperkirakan 4,6 triliun yuan.

“Otoritas Tiongkok bekerja keras untuk mendorong industri keuangan untuk meningkatkan pinjaman, terutama kepada perusahaan swasta,” menurut Wang Tao, kepala penelitian ekonomi China di UBS Group AG di Hong Kong.

Bank sentral India memberikan penurunan suku bunga tak terduga awal bulan ini, mendukung anggaran ekspansi yang diumumkan oleh pemerintah hanya seminggu sebelumnya.

Pada saat yang sama, biaya pinjaman untuk perusahaan-perusahaan di negara berkembang di Asia telah jatuh mendekati level terendah dalam empat bulan, sehingga akan lebih murah untuk membiayai kembali utang. Spread rata-rata pada obligasi korporasi lokal Tiongkok telah turun 54 basis poin dari tertinggi Mei lalu menjadi 111 basis poin pada Jumat, terendah sejak 2016.